Риск убытка фокусируется на потенциальных https://www.xcritical.com/ потерях или отрицательных отклонениях от ожидаемой доходности. Это особенно актуально для инвесторов, которые больше озабочены сохранением капитала и минимизацией потерь, а не максимизацией прибыли. Риск убытка измеряет волатильность или потенциал убытка инвестиций. Хотя коэффициент Сортино дает ценную информацию, важно признать его ограничения.
Коэффициент Шарпа рассчитывается путем деления избыточной доходности инвестиции над безрисковой ставкой на отклонение вниз. Избыточная доходность представляет доходность, полученную сверх безрисковой ставки, в то время как отклонение вниз измеряет волатильность доходности ниже определенной целевой доходности. Коэффициент Шарпа учитывает общую волатильность, охватывая как восходящие, так и нисходящие движения. Он предоставляет показатель доходности с учетом риска, сравнивая избыточную доходность инвестиции со всей ее волатильностью. С другой стороны, коэффициент Шарпа фокусируется исключительно на нисходящем риске, в частности, на волатильности, связанной с отрицательными доходами. При оценке инвестиции важно учитывать не только ее потенциал для положительных доходов, но и вероятность и масштаб потенциальных убытков.
Он предполагает, что инвесторы избегают риска только тогда, когда доходность падает ниже минимально приемлемого уровня. В действительности инвесторы могут избегать риска даже в периоды положительной доходности. В отличие от стандартного отклонения, которое учитывает все отклонения от среднего значения, нисходящее отклонение учитывает только отрицательные отклонения.
Коэффициент Шарпа рассчитывается путем деления избыточной доходности инвестиции над безрисковой ставкой на негативное стандартное отклонение. Избыточная доходность представляет собой доходность выше безрисковой ставки, а негативное стандартное отклонение измеряет волатильность доходности ниже определенной целевой доходности. Коэффициент Омега — это показатель риска, который учитывает все распределение доходности, а не фокусируется коэффициент сортино исключительно на риске снижения. Он сравнивает средневзвешенное по вероятности положительной доходности со средневзвешенным по вероятности отрицательной доходности.
Определение идеальной целевой доходности может быть субъективным и может различаться в зависимости от предпочтений индивидуальных инвесторов и рыночных условий. Эта субъективность привела к некоторой критике коэффициента. Одним из потенциальных недоразумений коэффициента Шарпа является предположение, что более высокий коэффициент всегда указывает на лучшее инвестирование. Важно учитывать другие факторы, такие как профиль риска инвестиции и инвестиционные цели, прежде чем делать выводы исключительно на основе коэффициента Шарпа. Хотя коэффициент Шарпа является ценным инструментом в анализе инвестиций, важно сравнивать его с другими широко используемыми показателями, чтобы получить всестороннее понимание риска. Коэффициент Сортино лучше подходит для людей, не склонных к риску, поскольку он сильнее наказывает нисходящую волатильность.
Коэффициент Финансового Рычага: Как Кредитное Плечо Влияет На Ваши Инвестиции
- И целевая доходность, и безрисковая ставка имеют ключевое значение при расчете коэффициента Шарпа, поскольку они предоставляют необходимый контекст для оценки производительности инвестиции.
- При вычислении полудисперсии из MAR отнимается прибыльность актива за определенный период времени.
- С другой стороны, плохая волатильность представляет собой устойчивое снижение стоимости инвестиции, часто вызванное фундаментальными слабостями или неблагоприятными рыночными условиями.
- И наоборот, более низкое значение коэффициента Сортино означает, что доходность инвестиций недостаточно компенсирует волатильность, связанную с отрицательной доходностью.
- Таким образом, коэффициент Сортино предлагает целевую оценку риска снижения, уделяя особое внимание волатильности отрицательной доходности.
Коэффициент Сортино, вариация коэффициента Шарпа, представляет собой меру, скорректированную на риск, которая фокусируется на негативном риске. Он обеспечивает более точную оценку производительности инвестиции, учитывая только отрицательное отклонение от целевой доходности, а не общую волатильность. Коэффициент Сортино является расширением коэффициента Шарпа, но с акцентом на риск снижения. Он учитывает волатильность отрицательной доходности, обеспечивая более точную оценку доходности с поправкой на риск. Учитывая только нисходящую волатильность, коэффициент Сортино дает более четкое представление о способности инвестиций противостоять неблагоприятным рыночным условиям. Реализуя эти стратегии, инвесторы могут стремиться к достижению более высокой избыточной доходности на единицу риска снижения.
Непосредственный Расчет Коэффициента Сортино
В этом разделе мы рассмотрим коэффициент Сортино и сравним его с другими широко используемыми показателями риска. Когда доходность демонстрирует асимметрию (например, «толстые хвосты»), коэффициент Сортино дает более точную картину. Он не рассматривает восходящую волатильность так же, как нисходящую. Кроме того, важно выбрать соответствующий минимально приемлемый доход.
Когда речь идет об оценке риска, инвесторам доступно несколько инструментов. Один из широко признанных показателей – это коэффициент Шарпа, который, как и коэффициент Шарпа, учитывает безрисковую ставку и волатильность. Хорошая волатильность может возникать, когда инвестиция испытывает краткосрочные колебания, которые не существенно влияют на ее долгосрочную производительность.
Коэффициент Сортино представляет эффективный инструмент выбора фонда, обеспечивающий оптимальное соотношение риск/доходность. Параметр Смарт-контракт разработан для оценки эффективности инвестиций и стратегий. Принцип работы аналогичен коэффициенту Шарпа, только в оценке используется показатель «волатильности вниз».
Например, давайте рассмотрим два портфеля с одинаковым стандартным отклонением. Портфель A имеет более высокую частоту положительных доходов, в то время как портфель B имеет более высокую частоту отрицательных доходов. Стандартное отклонение само по себе не улавливало бы этого различия, но коэффициент Шарпа был бы. Он выделил бы более высокую нисходящую волатильность портфеля B, указывая на то, что он несет больший риск, несмотря на то, что у него такое же стандартное отклонение, как у портфеля A. Инвестирование на финансовых рынках всегда несет определенный уровень риска. Коэффициент Шарпа принимает во внимание тот факт, что инвесторы особенно обеспокоены негативным риском, поскольку он представляет потенциальные потери, которые они могут понести.
Оценка Коэффициента Сортино Для Иностранных Инвестиционных Портфелей
Важно отметить, что коэффициент Сортино не должен быть единственным фактором при принятии инвестиционных решений. Его следует использовать совместно с другими финансовыми анализами, такими как фундаментальный анализ, технический анализ и рассмотрение базовых активов и рыночных условий инвестиции. Комбинируя несколько точек зрения, инвесторы могут делать более обоснованные и благоразумные инвестиционные выборы. Другим широко используемым показателем волатильности является стандартное отклонение. Хотя это полезный инструмент, он не различает между восходящей и нисходящей волатильностью. Риск на спад относится к потенциалу инвестиции испытать убытки ниже определенного порога.